定投十年，不如一张核对表。我见过太多人，每月自动扣款两千块，三年后发现收益率跑输货基，原因很简单：定投前没想清止盈规则、定投中没调整过扣款比例、定投后亏损时直接暂停——这三点踩中任何一个，定投就变成了“定时送钱”。

定投前：用“五问清单”避开90%的起步错误

小王2021年初开始定投中证500，每月1号扣款2000元，坚持到2023年底总投入7.2万，账户只剩5.6万。问题出在哪？第一问就漏了：他选的指数在定投前已连续上涨18个月，PE处于历史85%分位，属于典型的高位起跑。定投前必须确认三件事：所选基金的波动率是否在20%-40%之间（太低摊平效果差，太高心理扛不住）、当前估值分位是否低于50%、扣款日是否选在历史上跌幅概率最大的日期（A股统计显示每月18-22日下跌概率更高）。具体操作：打开天天基金或且慢，查目标基金近5年最大回撤，如果超过40%，把单次扣款额设为月收入的5%以内。

定投中：每季度做一次“三信号检查”，比傻扣强十倍

李姐定投沪深300四年，收益最高时到了28%，但没止盈，2022年回吐殆尽。她犯的错很典型：只盯着账户金额，不看市场信号。建议每季度最后一个交易日做三件事：对比当前PE与近5年PE中位数——若PE低于中位数且你的持仓亏损超过10%，加大扣款额（比如从1000提到1500）；若PE高于中位数且盈利超20%，启动分批止盈（分三次，每次卖三分之一）；若PE在中间区域，维持原计划。另一个常被忽略的细节：检查扣款日当天是否是节假日或极端行情日（如单日暴跌超5%），如果是，手动改成次交易日——统计显示，暴跌次日定投比当天定投，一年下来可多赚1.2%左右。

定投后：止盈不是“赚了就跑”，而是“按刻度下车”

90%的定投失败者都死在止盈这一步。常见的错误是等“翻倍再卖”或“回本就跑”。正确做法是给止盈设三道刻度：第一道——当持仓收益率达到近3年指数平均年化收益率的1.5倍时，卖出20%仓位（比如沪深300近3年年化约8%，那12%时第一次止盈）；第二道——收益率继续涨到上一高点的1.2倍时，再卖30%；第三道——一旦从最高点回落10%，清仓剩余所有。老张用这个方法定投创业板，2020年3月到2021年7月，总投入6万，最后赎回11.2万，比“死拿到现在”多赚4万。

最后给三条铁律：第一，别在连续下跌三个月后暂停定投——这恰恰是最该加码的时机；第二，止盈后资金不立刻重新入场，放货币基金里等三个月，等市场冷静；第三，每两年换一次定投标的，把老基金止盈，换到当时估值最低的指数上去，避免被动“追涨杀跌”。